近來(lái)，寧德年代這個(gè)長(zhǎng)時(shí)刻績(jī)優(yōu)生的一次小考失利引來(lái)了商場(chǎng)上的廣泛熱議，有仍然看好寧德年代長(zhǎng)時(shí)刻價(jià)值的，也有以股價(jià)為依聽(tīng)說(shuō)寧德年代下跌神壇一無(wú)可取的，廣大股民們更是用買與賣表達(dá)了對(duì)公司價(jià)值的心里看法，5月5日當(dāng)天成交量220億元，創(chuàng)了A股本年內(nèi)最高成交紀(jì)錄。

假如寧德年代下跌神壇，那么誰(shuí)來(lái)代替寧德年代站上神壇，孔夫子言，“不知道生，焉知死”，透過(guò)短期數(shù)據(jù)很難找到長(zhǎng)時(shí)刻趨勢(shì)，咱們不妨看看，要逾越寧德年代總共需求幾步。

第一步，科技逾越

電池是高科技集合體，古迪納夫老爺子由于在無(wú)線電池上的奉獻(xiàn)獲得了諾貝爾獎(jiǎng)，這種無(wú)線電池有多好用，看看戴森就知道了，只由于少了一根線，戴森很快就成為了吸塵器的王者。而動(dòng)力電池要比這些消費(fèi)類鋰電池更難，難在安全、使用壽數(shù)、充電等多維度的功能系統(tǒng)，咱們能夠一年換一個(gè)吸塵器，可是車要用八年十年乃至十幾年。

電池的基礎(chǔ)科技是資料化學(xué)系統(tǒng)，假如你覺(jué)得這個(gè)詞太生疏，那你一定聽(tīng)過(guò)這些企業(yè)，美國(guó)的3M/霍尼韋爾/GE/陶氏杜邦、歐洲公司巴斯夫/林德，日本的信越/三菱化學(xué)/日東電工，韓國(guó)的LGC/SDI等，這些都是資料企業(yè)，他們是海外科技制造業(yè)的重要構(gòu)成和競(jìng)賽力。

電化學(xué)資料系統(tǒng)不像高分子資料做成產(chǎn)品那樣看得見(jiàn)摸得著，他們被電池外殼罩得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)，里邊包含的資料系統(tǒng)卻價(jià)值連城，連添加劑的配方都是企業(yè)的核心競(jìng)賽力地點(diǎn)，由于先進(jìn)的資料系統(tǒng)是建立在元素的基因密碼之上的，企業(yè)需求使用高通量計(jì)算找到元素之間的配比，并通過(guò)模仿仿真來(lái)捕獲每一個(gè)變量影響，這些實(shí)驗(yàn)室的技能奠定了實(shí)用技能道路的方向與實(shí)在功能。

LG在電化學(xué)系統(tǒng)的搶先從前協(xié)助它占據(jù)了很多的商場(chǎng)份額，寧德年代是憑借著在消費(fèi)類鋰電池十多年的技能沉淀，在高鎳系統(tǒng)下取得了技能上的打破，并一舉拿下了很多的海外訂單。如今，能夠?qū)嵺`量產(chǎn)高鎳系統(tǒng)的廠家都是鳳毛麟角。這些實(shí)車上路跑出來(lái)的數(shù)據(jù)池，是企業(yè)的珍寶，別的企業(yè)買不來(lái)也拿不走。

假如想在技能上超過(guò)寧德年代，意味著要在技能上超強(qiáng)投入，不算之前的研制沉淀，就以現(xiàn)在寧德年代的研制數(shù)據(jù)來(lái)看，一年77億元的投入，1萬(wàn)多人的研制團(tuán)隊(duì)，擁有及在申請(qǐng)中的1萬(wàn)多項(xiàng)專利，哪個(gè)都是硬數(shù)據(jù)，剛剛上市的LG新能源2021年研制投入32.8億元，其招股書發(fā)表的研制人員3332人，是寧德年代的三分之一。而國(guó)內(nèi)的其他電池廠家，高一點(diǎn)如國(guó)軒高科，研制費(fèi)用11.7億元，更多的是像中創(chuàng)新航那樣研制金額尚不足3個(gè)億的。你相信在沒(méi)有顛覆性技能的狀況下，3個(gè)億的能逾越77個(gè)億的嗎?

研制不是變魔術(shù)，它是真金白銀的投入，投入才能有產(chǎn)出，在現(xiàn)在量產(chǎn)車型中，寧德年代在能量密度、壽數(shù)、低溫功能、安全等維度上均坐落職業(yè)第一，而其對(duì)未來(lái)技能的研制道路，包括了鈉離子電池、無(wú)鈷電池、固態(tài)電池等十余個(gè)道路，也便是說(shuō)，未來(lái)其他哪個(gè)技能道路開(kāi)花了，它出自寧德年代也是大概率事情。

在轎車圈有一句話，轎車界或許不需求華為的魂靈，可是離不開(kāi)它的專利，寧德年代也正在鞏固自身科技企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)，公開(kāi)信息顯現(xiàn)，寧德年代的專利答應(yīng)已經(jīng)頒發(fā)了ATL和韓國(guó)現(xiàn)代。寧德年代董事長(zhǎng)曾毓群近來(lái)還透露，專利戰(zhàn)中敗訴的塔菲爾也提出了技能授權(quán)的請(qǐng)求。打破寧德年代的技能大網(wǎng)，讓企業(yè)從制造業(yè)成為和寧德年代相同的科技企業(yè)，這是二線電池企業(yè)的第一步。

第二步，搶客戶搶訂單

寧德年代的客戶和商場(chǎng)占有率在現(xiàn)在看來(lái)仍然是一騎絕塵。這賣動(dòng)力電池和賣水、賣包這些一錘子買賣不相同，像海外車企，整車廠有自己嚴(yán)苛的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，先磨合產(chǎn)品，過(guò)關(guān)了才能參加供應(yīng)鏈，才能夠拿到訂單，送樣到訂單、再到量產(chǎn)，沒(méi)個(gè)三年以上下不來(lái)，因而現(xiàn)在電池企業(yè)搶的其實(shí)是2025年、2026年今后的訂單，在這之前的商場(chǎng)格式基本是確認(rèn)的。

舉個(gè)比如，國(guó)軒高科到現(xiàn)在配套群眾的實(shí)踐出貨量為0，可是你回憶下聽(tīng)到他們協(xié)作的消息已經(jīng)多久了?更不要說(shuō)比亞迪說(shuō)它跟一切品牌都在談協(xié)作，談了兩年多，現(xiàn)在外供不到5%，還都不是一線品牌。

是的，國(guó)內(nèi)車企切換供應(yīng)商是相對(duì)比較隨意，關(guān)于想上位的電池企業(yè)而言，抓緊機(jī)會(huì)抱緊國(guó)內(nèi)更多的主機(jī)廠大腿是個(gè)好思路，能夠看到一些二線電池企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到了部分主機(jī)廠的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，也有許多整車廠開(kāi)始入股這些電池廠。這些電池廠看起來(lái)是小媳婦給自己找了個(gè)好歸宿，可是這個(gè)婆婆卻十分難纏，她不會(huì)讓你餓死，但也絕不會(huì)讓你吃飽。

從這些電池廠的招股書和年報(bào)就能夠看到，它們給車企的電池價(jià)格是不掙錢的，有一家的招股書發(fā)表，賣價(jià)為每瓦時(shí)價(jià)格0.65元，遠(yuǎn)低于當(dāng)年職業(yè)均勻的0.84元，在扣除其他因素，毛利率微乎其微，這個(gè)價(jià)格在本年這種上游瘋漲的影響下是賠本的。

為什么會(huì)有人樂(lè)意賠本賺吆喝，這就要說(shuō)到現(xiàn)在的競(jìng)賽格式，寧德年代全國(guó)的商場(chǎng)占有率保持在50%左右，一家出貨量是后面九家之和，在海外市占率繼續(xù)提升到了35%，商場(chǎng)地位和傳統(tǒng)燃油車的博世相似，具有技能和規(guī)模的兩層優(yōu)勢(shì)，具備較強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)。在這種競(jìng)賽格式下，動(dòng)力電池工業(yè)有一句話是，只要你能夠穩(wěn)定為一家車企供貨，就能夠上TOP10的榜單，為了能夠開(kāi)展，一些電池廠選擇了以價(jià)換量的道路，這是搶寧德年代訂單有必要要付出的價(jià)值。

但問(wèn)題是在電池這種一個(gè)GWh投資在5億元左右的重資產(chǎn)職業(yè)，不掙錢的買賣能否長(zhǎng)久，尤其是當(dāng)初步就走了這種低價(jià)道路，之后的新客戶要怎么提價(jià)，而假如只為靠著一家車企吃飯，那只會(huì)和松下得到相同的下場(chǎng)，完全淪為了整車企業(yè)的附屬品并失去了控制權(quán)。還有一種狀況是先把量做大，趕緊上市，那便是伐鼓傳花讓二級(jí)商場(chǎng)接盤了。

寧德年代的客戶構(gòu)成則較為健康，最大單一客戶占比也僅為10%，前5大客戶占比為31%。其客戶橫向看，簡(jiǎn)直包括了國(guó)內(nèi)外的一切車企，縱向來(lái)看，不只給乘用車、商用車，還有各種工程機(jī)械車，以及船舶、飛機(jī)等各類場(chǎng)景的交通東西，能夠說(shuō)是X軸和Y軸基本都拉滿。在這樣的狀況下，其他電池廠想贏過(guò)寧德年代的商洽籌碼，怕是格式要打開(kāi)、再打開(kāi)。

第三步，完美交給

假如說(shuō)前兩步都做到了，還有終究一步，便是交給，搶下來(lái)的訂單要終究實(shí)現(xiàn)。方才說(shuō)了電池產(chǎn)線價(jià)格不菲，這里邊的設(shè)備也是大有來(lái)頭，寧德年代已獲批的450億定增中有282億是設(shè)備訂單，這些設(shè)備大多都有專利。

從前聽(tīng)一位職業(yè)收購(gòu)說(shuō)，產(chǎn)線每年都是要改造的，買別人的產(chǎn)線很難達(dá)到合格的良品率，買產(chǎn)線的錢加上改造本錢比自己買個(gè)新的還貴。

除了要產(chǎn)線，還需求很多的專業(yè)工人，這些工人需求專業(yè)培訓(xùn)，老帶新，上機(jī)器進(jìn)行實(shí)踐，終究大浪淘沙沉淀下來(lái)，還要避免其他電池廠來(lái)高薪挖人。這樣的困擾寧德年代正在經(jīng)歷，但好歹寧德年代已經(jīng)有了一支能作戰(zhàn)的數(shù)萬(wàn)人的部隊(duì)。而關(guān)于只要千余人的部隊(duì)的電池廠而言，少幾個(gè)骨干工人就如同東西缺了螺絲釘。

這兩個(gè)問(wèn)題解決了，還有一個(gè)重要的問(wèn)題有必要面對(duì)，那便是上游原資料。由于鋰礦等原資料在短短一年多的時(shí)刻翻了10倍的問(wèn)題，寧德年代的利潤(rùn)受到了較為嚴(yán)峻的創(chuàng)傷，假如其他電池企業(yè)要做大做強(qiáng)，這樣的問(wèn)題很或許是致命的。這次上游的暴利已經(jīng)讓上游企業(yè)有了更大的野心，寧德年代這樣的中游企業(yè)也開(kāi)始了大規(guī)模布局，而礦產(chǎn)資源是有限的，比及資源名花有主，后進(jìn)入者就只能以更高的價(jià)格受讓，這對(duì)企業(yè)而言，無(wú)疑是一把枷鎖。

有技能作根基，有訂單作樹(shù)干，有交給作枝葉，假如有企業(yè)能在這三點(diǎn)上全面開(kāi)展逾越寧德年代，那將是一個(gè)巨無(wú)霸體量的公司，市占率或許能達(dá)到70%，其市值也必定會(huì)逾越茅臺(tái)，成為A股第一，而其所具備的技能優(yōu)勢(shì)足能夠協(xié)助我國(guó)新能源工業(yè)鏈笑傲歐美日韓。那么問(wèn)題來(lái)了，重復(fù)寧德年代的路又想逾越寧德年代，或許性有多少?

而在出現(xiàn)這樣的公司之前，或答應(yīng)以多一些耐心，寧德年代從優(yōu)異到更優(yōu)異需求一些時(shí)刻。秦朔朋友圈作者：梁云風(fēng)

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寧德年代

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