美國(guó)《通貨膨脹法案》延伸和擴(kuò)展了對(duì)低碳動(dòng)力的稅收抵免和補(bǔ)貼，使得世界各地的公司重新考慮出資決策。該法案中的關(guān)鍵辦法，包含支撐風(fēng)能和光伏、電池儲(chǔ)能、碳捕獲和低碳?xì)鋭?dòng)力開(kāi)展的力度之大超越了絕大多數(shù)國(guó)家的現(xiàn)有方針力度。其它國(guó)家為了堅(jiān)持競(jìng)爭(zhēng)力，或也將仿效美國(guó)，引進(jìn)鼓舞低碳動(dòng)力開(kāi)展的鼓勵(lì)辦法。方針支撐的晉級(jí)將為全球開(kāi)釋新的商機(jī)。

2.世界石油需求添加將反彈

咱們猜測(cè)明年石油需求將快速康復(fù)添加，2023年全年石油需求將添加230萬(wàn)桶/天，這主要得益于我國(guó)疫情放寬方針及石化質(zhì)料使用量的添加。需求上升趨勢(shì)的康復(fù)，或許會(huì)使石油商場(chǎng)脫節(jié)目前的低迷狀態(tài)，并為價(jià)格供給支撐。

3.液化天然氣合同簽約將放緩

2022年是液化天然氣工業(yè)簽約的繁忙一年，每年簽訂的交易量為8,000萬(wàn)噸。其中75%與美國(guó)出口商有關(guān)，超越50%與出資商和貿(mào)易商有關(guān)。2023年，咱們估計(jì)簽約活動(dòng)將放緩。我國(guó)公司將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)，美國(guó)獨(dú)立的上游和中游企業(yè)將繼續(xù)簽約，把握利好的全球液化天然氣價(jià)格。但出資商將更具選擇性，只跟進(jìn)可以快速推動(dòng)的項(xiàng)目。與此同時(shí)，歐洲買(mǎi)家不太或許承諾很多供給，仍然憂慮需求的持久性和未來(lái)的定價(jià)。

4.阿聯(lián)酋籌辦COP28，將加大對(duì)低碳動(dòng)力的出資，促使中東其它國(guó)家仿效

阿布扎比國(guó)家石油公司ADNOC在2021年11月宣告將于在2050年前完成凈零方針，并新建低碳動(dòng)力部分，隨后它成為了全球迄今為止僅有一家進(jìn)行可再生動(dòng)力并購(gòu)的國(guó)家石油公司，并與英國(guó)石油公司一起購(gòu)買(mǎi)了英國(guó)的H2Teeside氫能項(xiàng)目。ADNOC和阿聯(lián)酋將繼續(xù)加大低碳出資，這將帶動(dòng)中東其它產(chǎn)油國(guó)添加對(duì)低碳動(dòng)力的出資，也或許在氫能、CCUS和光伏方面進(jìn)行世界收購(gòu)。

5.發(fā)動(dòng)CCUS成為干流

許多企業(yè)終究將在2023年發(fā)動(dòng)碳捕獲、利用和貯存(CCUS)的重大項(xiàng)目。咱們尤其關(guān)注CCUS紐帶等級(jí)的項(xiàng)目，即為多個(gè)排放企業(yè)供給基礎(chǔ)設(shè)施，以運(yùn)輸和貯存捕獲二氧化碳的項(xiàng)目。全球多達(dá)30個(gè)CCUS中心的方針是在2023年贏得終究出資決策，其中約一半有望開(kāi)工。估計(jì)歐洲石油和天然氣巨子有望領(lǐng)跑CCUS商場(chǎng)。

6.美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將在2023年翻番

《通貨膨脹法案》意味著通用汽車(chē)和特斯拉再次有資格取得電動(dòng)汽車(chē)稅收抵免，而其它將在2023年到達(dá)上限的主要汽車(chē)制造商現(xiàn)在可以再享受10年的補(bǔ)貼。為2023年擬定的新EPA法規(guī)將迫使汽車(chē)制造商將減排10%，而完成這一方針的最便宜方法是銷(xiāo)售更多電動(dòng)汽車(chē)。負(fù)擔(dān)得起的電動(dòng)汽車(chē)終于將很多投放到商場(chǎng)。

2023年，福特、現(xiàn)代、通用、斯巴魯、豐田、大眾都將在商場(chǎng)上推出緊湊型SUV，起價(jià)在40,000美元至45,000美元之間。方針支撐、商場(chǎng)監(jiān)管和負(fù)擔(dān)得起的車(chē)型，這三重力量將使得美國(guó)電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量從2022年的100萬(wàn)輛翻番至2023年超越200萬(wàn)輛。美國(guó)怎么參加全球電動(dòng)汽車(chē)大戰(zhàn)將成為熱門(mén)議題。

7.金屬價(jià)格將遍及跌落

供需平衡標(biāo)明，2023年金屬和采礦業(yè)的平均價(jià)格將同比下降。需求疲軟、供給添加和商場(chǎng)心情轉(zhuǎn)弱都將加重下行壓力。建筑業(yè)是鐵礦石、鋼鐵和基礎(chǔ)金屬的重要領(lǐng)域，將連累全球需求。同時(shí)，銅、鋁、鉛、鋅、鐵礦石、鋼材等供給增速均高于2022年。電池材料鎳、鈷、鋰產(chǎn)值繼續(xù)堅(jiān)持2022年兩位數(shù)的增速。

需求存在一些上行危險(xiǎn)。通脹壓力有緩和痕跡，供給鏈限制也有緩和痕跡。這或許意味著全球經(jīng)濟(jì)放緩沒(méi)有預(yù)期得那么嚴(yán)峻。汽車(chē)職業(yè)和低碳動(dòng)力職業(yè)的復(fù)蘇或許有助于抵消其它以消費(fèi)者為主導(dǎo)的職業(yè)的部分需求疲軟。但整體而言，咱們以為價(jià)格的遍及趨勢(shì)將跌落。

8.至少有一家更大的獨(dú)立頁(yè)巖油公司將打破常規(guī)，以完成更快的添加為方針

致密油公司再次準(zhǔn)備在來(lái)年齊心協(xié)力。盡管2023年的綜合活動(dòng)和開(kāi)銷(xiāo)方案尚未出臺(tái)，但有痕跡標(biāo)明將重演2022年的表現(xiàn)：個(gè)位數(shù)的生產(chǎn)增速，開(kāi)銷(xiāo)添加僅為彌補(bǔ)本錢(qián)通脹，油田服務(wù)限制和項(xiàng)目履行應(yīng)戰(zhàn)仍阻礙存在，估計(jì)股東報(bào)答優(yōu)先現(xiàn)象。但在上市的勘探與生產(chǎn)職業(yè)中，這并不是一個(gè)徹底公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。部分公司擁有更好的財(cái)物負(fù)債表、財(cái)物和更成熟的資本報(bào)答框架。咱們以為2023年，頭部企業(yè)將有大突破，擬定并完成更急進(jìn)的開(kāi)展策略。

9.美國(guó)光伏工業(yè)將復(fù)蘇

咱們估測(cè)2022年美國(guó)總新增18.6GW光伏裝置容量，同比下降23%，2023年有望復(fù)蘇?！锻ㄘ浥蛎浄ò浮肥沟霉夥入姳惧X(qián)已具有競(jìng)爭(zhēng)力。隨著全球多晶硅產(chǎn)能添加70%，組件價(jià)格將堅(jiān)持穩(wěn)定，而使用非我國(guó)多晶硅但被美國(guó)海關(guān)拘留的進(jìn)口產(chǎn)品估計(jì)將在明年上半年放行。

隨著電價(jià)繼續(xù)上漲和完成減排方針的壓力越來(lái)越大，企業(yè)和公用事業(yè)的需求將到達(dá)歷史最高水平。綜上所述，這些因素或許會(huì)在2023年推動(dòng)美國(guó)光伏裝置容量添加50%。

10.資本更青睞大膽推動(dòng)的石油和天然氣項(xiàng)目

自2020年以來(lái)，接近終究出資決議階段的大型油氣項(xiàng)目數(shù)量是實(shí)踐取得批準(zhǔn)的兩倍多。資本規(guī)律、日益添加的本錢(qián)通脹，以及對(duì)履行的擔(dān)憂使評(píng)估重大項(xiàng)目的公司的決策變得復(fù)雜。運(yùn)營(yíng)商對(duì)本錢(qián)確實(shí)定性感到緊張，服務(wù)供給商正在尋求擴(kuò)展利潤(rùn)。

在約60個(gè)可以推動(dòng)的大型項(xiàng)目中，咱們以為只有約30個(gè)會(huì)在2023年推動(dòng)。但運(yùn)營(yíng)商應(yīng)該警惕推遲太久，供給鏈添加產(chǎn)能的速度不夠快，無(wú)法避免進(jìn)一步的本錢(qián)上漲。