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下載手機APP 終于可以松口氣了，引進戰(zhàn)略出資后的天齊鋰業(yè)在擴張之路上的負債可以冰釋一部分了。
負債的分裂竟然也能成為一種利好?這讓天齊鋰業(yè)近期在股市的體現(xiàn)屢創(chuàng)新高，2021年7月2日的收盤價為66.39元，上漲4.39%。
這種負債消除背后引發(fā)的利好到底能維持多久?值得考慮。
舉債擴張，身陷囹圄
關于負債的緣由，一切還得從那份突如其來的問詢函說起。2020年報被會計師事務所出具了帶繼續(xù)運營嚴峻不確定性階段的無保留定見，年審會計師以為天齊鋰業(yè)2020年末面臨流動性危險，公司繼續(xù)運營才干存在嚴峻不確定性。
先給這家事務所點個贊，至少把天齊鋰業(yè)的問題一針見血的揭穿出來，提示廣闊出資者們對其內(nèi)部問題引起重視，加深認知。
?
這自然也就引起了深交所的留意，2021年5月28日，天齊鋰業(yè)收到深交所下發(fā)的年報問詢函，粗心是質(zhì)問公司是否存在嚴峻償債壓力、嚴峻運營虧本、嚴峻流動性危險以及長時刻股權(quán)出資計提減值未提的景象解說闡明。
監(jiān)管問詢的要點在于—流動性危險，說到底，還是缺錢怎樣處理。
天齊鋰業(yè)的高負債與2018年那一場收買引發(fā)的巨大的窟窿有關。
眾所周知，新能源本質(zhì)上是一場新資源代替舊資源的革命，新資源并非是首次發(fā)現(xiàn)，曩昔有但未引起足夠重視，比方三元鋰電所需求的鋰資源。
盡管鋰資源一直都有，但任何金屬資源都不是可再生資源，就那么多，用完就沒了;并且國內(nèi)鋰的儲量是低于海外的，因而成了很多鋰電資料廠商、動力電池廠商的角逐對象。
為了可以在這場鋰的角逐之中可以贏得一席之地，天齊鋰業(yè)不惜舉債去收買，動用了財政杠桿。
南美洲的玻利維亞、智利、阿根廷三國，號稱世界“鋰三角”，鋰資源儲量合起來占了全球的60%以上。其中，智利的阿塔卡馬鹽湖含鋰濃度高、儲量大，SQM(智利礦業(yè)化工)是具有鹽湖挖掘權(quán)的少量公司之一。
這么好的資源，自然有人惦記著，當中最堅決的當屬天齊鋰業(yè)。
在2018年鋰鹽價格周期高點的時分，天齊鋰業(yè)不顧一切舉債40多億美元，收買了SQM約23%的股份，成了第二大股東。
因為是溢價收買，天齊的持股本錢大約為65美元/股左右，比前史最高價還高。悲慘劇的是，2018年之后，因為下流不景氣，鋰鹽價格開端一路暴跌。天齊的大手筆收買不只錢沒賺到，并且還要為早年的舉債，歸還大筆利息。
過于急進的打法，讓天齊鋰業(yè)很快陷入了嚴峻的財政問題。
透過天齊鋰業(yè)近幾年的成績報告來看，自2018年起，成績便陷入了高負債困局，負債率從2017年的40.39%飆升至2019年的80.88%。直至2020年年報宣布時，天齊鋰業(yè)的高負債局勢也沒能改變，負債率達82.32%。
面臨危機，天齊鋰業(yè)創(chuàng)始人蔣衛(wèi)平表明，降杠桿肯定是天齊鋰業(yè)現(xiàn)在的重中之重，高負債率成天齊鋰業(yè)近幾年的絆腳石。
增資擴股，山窮水盡
要想降低負債率，那就想辦法搞錢，融資是最立竿見影的方法了。
2020年12月，天齊鋰業(yè)曾布告，全資子公司TLEA擬以增資擴股的方法，引進戰(zhàn)略出資者澳大利亞上市公司IGO。
其中，IGO的全資子公司IGO將出資14億美元(約合人民幣91.38億元)，認繳TLEA新增注冊資本3.04億美元。上述資金，將主要用于歸還銀團并購借款本金12億美元及利息，剩下部分資金將預留在TLEA，作為氫氧化鋰工廠運營和調(diào)試彌補資金。
這則布告一經(jīng)放出，一些出資者對天齊鋰業(yè)的期望值開端滋長，幻想空間開端擴展，天齊鋰業(yè)能否借助IGO完成“轉(zhuǎn)危為安”?這將是一個很大的看點。
畢竟天齊鋰業(yè)在新能源賽道上深耕多年，在海內(nèi)外有大量的鋰礦等資源，并且客戶資源穩(wěn)健，盡管因過于急進的打法陷入財政危機，但一旦回身，就猛如早年。
2021年5月21日，天齊鋰業(yè)在其2020年度股東大會上表明，公司正在積極推進與IGO的買賣，該買賣順便一系列交割先決條件，需同時滿意相關條件才干正式發(fā)動并完成交割，到現(xiàn)在發(fā)展順利，部分先決條件已滿意。
到了2021年6月底，天齊鋰業(yè)發(fā)布的《關于全資子公司增資擴股暨引進戰(zhàn)略出資者買賣的施行發(fā)展布告》稱，IGO的子公司出資者已依據(jù)TLEA的付出指令向TLEA及公司海外子公司等相關銀行賬戶付出了本次增資TLEA的資金合計13.95億美元(含此前付出的7000萬美元買賣保證金)。
IGO買賣總算順利落地，援助資金塵埃落定，債務壓力得到緩解。
依據(jù)天齊鋰業(yè)資金劃轉(zhuǎn)組織，IGO增資款項將主要經(jīng)過來往款及增資款的方法注入并購借款主體公司TLAI1和TLAI2，用于歸還并購借款本金12億美元及對應的全部利息。歸還后，公司全資子公司尚欠并購借款本金約18.84億美元，其中：A類借款4.43億美元，B類借款12億美元，C類借款2.41億美元。
不難看出，盡管經(jīng)過割讓股權(quán)引進了外部援助的資金，可是天齊鋰業(yè)的負債僅僅得到緩解，并未完全根除。
慶幸的是，天齊鋰業(yè)對外的股權(quán)出資有了豐盈，7月1日，天齊鋰業(yè)布告，證監(jiān)會已于同意天齊參股的廈鎢新能源在科創(chuàng)板首次揭露發(fā)行股票的注冊申請。到現(xiàn)在，天齊鋰業(yè)持有廈鎢新能源566.04萬股，占其首次揭露發(fā)行前總股本的3%，限售期為上市之日起12個月。
廈鎢新能源成立于2016年，運營范圍為：電子元件及組件制作(鋰電池資料及其配件的研制、制作、出售，其大股東為廈門鎢業(yè)，持股61.29%，天齊鋰業(yè)持股3%，為第七大股東。
緊要關頭，天齊鋰業(yè)玩了一把PE出資，此次廈鎢新能源上市勢必讓持有原始股的天齊鋰業(yè)能大撈一把，再次緩解資金流。
雙重利好疊加之下，難怪天齊鋰業(yè)的股價蹭蹭直上。2021年下半年，對天齊鋰業(yè)來說，正是利用手中的鋰資源去變現(xiàn)的好時機，處理負債問題，然后彌補現(xiàn)金流，能否完全的扭轉(zhuǎn)局勢，值得等待。
天齊贛鋒，孰強孰弱
關于引進戰(zhàn)略出資者這件事，有人表明鋰王歸來，有人表明贛鋒不敗。
截止2021年7月2日，天齊鋰業(yè)的市值為980.65億元，贛鋒鋰業(yè)的市值是1738億元。
其實很多出資者經(jīng)常拿天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)進行比較，這兩家公司的主營業(yè)務高度雷同，競賽是不免的。
對資源型公司來說，最大的壁壘莫過于跑馬圈地，鎖定上游供給，因為鋰的儲量是有限的，并且不行再生，因而，巧婦難為無米之炊，先把鋰礦、鋰湖等存儲載體裝進公司口袋一直是最要緊的事。
天齊鋰業(yè)盡管“蛇吞象”，貌似是杠桿用得過猛，壓的自己喘不過氣來，但凡事有失必有得，天齊鋰業(yè)得到了全球最大的鹽湖鋰資源阿塔卡瑪鹽湖的具有者SQM25.87%的股權(quán)。
相關數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，阿塔卡瑪鹽湖含鋰濃度高、儲量大、挖掘條件成熟且運營本錢低，是全球范圍內(nèi)稟賦優(yōu)勝的鹽湖資源和全球鋰產(chǎn)品的重要產(chǎn)區(qū)。
依據(jù)SQM2017年報披露，阿塔卡瑪鹽湖的碳酸鋰探明儲量為489萬噸，潛在儲量333萬噸，總儲量為813萬噸，在2018年1月SQM與Corfo達到擴產(chǎn)協(xié)議后，在2030年之前SQM可動用金屬鋰(SQM鹽湖的鋰以鋰離子方式存在，通常使用金屬鋰當量為換算方法)儲量由64816噸調(diào)整為349553噸，約合220萬噸碳酸鋰。
要點是，阿塔卡瑪鹽湖全球只有這么一家，天齊鋰業(yè)占住了，那便是壟斷了。
贛鋒鋰業(yè)當然也是有出資鋰湖的，具有阿根廷Mariana鋰-鉀鹵水82%的股權(quán)。
相關測試數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，阿根廷Mariana鋰-鉀鹵水面積180平方公里，若取平均水深20米，鹵水礦含金屬鋰取中間值400毫克/升，那么該鋰鹵水礦含有鋰金屬144萬噸，依照30%有用挖掘率便是43.2萬噸鋰金屬，也便是230萬噸碳酸鋰可挖掘儲量。
從最終轉(zhuǎn)化為碳酸鋰的挖掘量來看，一個是220萬噸，一個是230萬噸，贛鋒鋰業(yè)多出10萬噸，可是假如考慮到開發(fā)本錢，或許便是天齊鋰業(yè)更加有優(yōu)勢了。
值得一提的是，2022年將新增阿根廷Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項目年產(chǎn)4萬噸電池級碳酸鋰的產(chǎn)能，二者在鋰鹽湖的儲藏差距會進一步拉大。
當然，除了鋰鹽湖，鋰礦也是角逐的對象。天齊官方數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，現(xiàn)在具有鋰精礦年產(chǎn)能134萬噸，規(guī)劃年產(chǎn)能194萬噸;贛鋒鋰業(yè)現(xiàn)在包銷MountMarion項目19.25萬噸/年鋰精礦;包銷Pilgangoora項目1期、2期共計31萬噸/年鋰精礦;包銷Manono項目16萬噸/年鋰精礦，具體如下表所示：
單從鋰礦的年產(chǎn)能這一目標來看，天齊鋰業(yè)是高于贛鋒鋰業(yè)的，可是，假如再結(jié)合可繼續(xù)的挖掘年限這一目標，那就取決于二者出資的鋰礦的總的容量以及當?shù)氐耐诰蛘吡恕?/span>
跟著鋰相關的資料漲價，天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)的競賽會加重，孰強孰弱，時刻會給出答案。
可以肯定的是，誰操控了世界上的優(yōu)質(zhì)資源，誰就有話語權(quán)，才干立于不敗之地。港股解碼 作者：慧澤李
標簽：
天齊鋰業(yè)
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4、如有問題可聯(lián)絡導航網(wǎng)編輯部，電話：010-88376188，電子郵件：bianjibu@okcis.cn）
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先給這家事務所點個贊，至少把天齊鋰業(yè)的問題一針見血的揭穿出來，提示廣闊出資者們對其內(nèi)部問題引起重視，加深認知。
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這自然也就引起了深交所的留意，2021年5月28日，天齊鋰業(yè)收到深交所下發(fā)的年報問詢函，粗心是質(zhì)問公司是否存在嚴峻償債壓力、嚴峻運營虧本、嚴峻流動性危險以及長時刻股權(quán)出資計提減值未提的景象解說闡明。
監(jiān)管問詢的要點在于—流動性危險，說到底，還是缺錢怎樣處理。
天齊鋰業(yè)的高負債與2018年那一場收買引發(fā)的巨大的窟窿有關。
眾所周知，新能源本質(zhì)上是一場新資源代替舊資源的革命，新資源并非是首次發(fā)現(xiàn)，曩昔有但未引起足夠重視，比方三元鋰電所需求的鋰資源。
盡管鋰資源一直都有，但任何金屬資源都不是可再生資源，就那么多，用完就沒了;并且國內(nèi)鋰的儲量是低于海外的，因而成了很多鋰電資料廠商、動力電池廠商的角逐對象。
為了可以在這場鋰的角逐之中可以贏得一席之地，天齊鋰業(yè)不惜舉債去收買，動用了財政杠桿。
南美洲的玻利維亞、智利、阿根廷三國，號稱世界“鋰三角”，鋰資源儲量合起來占了全球的60%以上。其中，智利的阿塔卡馬鹽湖含鋰濃度高、儲量大，SQM(智利礦業(yè)化工)是具有鹽湖挖掘權(quán)的少量公司之一。
這么好的資源，自然有人惦記著，當中最堅決的當屬天齊鋰業(yè)。
在2018年鋰鹽價格周期高點的時分，天齊鋰業(yè)不顧一切舉債40多億美元，收買了SQM約23%的股份，成了第二大股東。
因為是溢價收買，天齊的持股本錢大約為65美元/股左右，比前史最高價還高。悲慘劇的是，2018年之后，因為下流不景氣，鋰鹽價格開端一路暴跌。天齊的大手筆收買不只錢沒賺到，并且還要為早年的舉債，歸還大筆利息。
過于急進的打法，讓天齊鋰業(yè)很快陷入了嚴峻的財政問題。
透過天齊鋰業(yè)近幾年的成績報告來看，自2018年起，成績便陷入了高負債困局，負債率從2017年的40.39%飆升至2019年的80.88%。直至2020年年報宣布時，天齊鋰業(yè)的高負債局勢也沒能改變，負債率達82.32%。
面臨危機，天齊鋰業(yè)創(chuàng)始人蔣衛(wèi)平表明，降杠桿肯定是天齊鋰業(yè)現(xiàn)在的重中之重，高負債率成天齊鋰業(yè)近幾年的絆腳石。
增資擴股，山窮水盡
要想降低負債率，那就想辦法搞錢，融資是最立竿見影的方法了。
2020年12月，天齊鋰業(yè)曾布告，全資子公司TLEA擬以增資擴股的方法，引進戰(zhàn)略出資者澳大利亞上市公司IGO。
其中，IGO的全資子公司IGO將出資14億美元(約合人民幣91.38億元)，認繳TLEA新增注冊資本3.04億美元。上述資金，將主要用于歸還銀團并購借款本金12億美元及利息，剩下部分資金將預留在TLEA，作為氫氧化鋰工廠運營和調(diào)試彌補資金。
這則布告一經(jīng)放出，一些出資者對天齊鋰業(yè)的期望值開端滋長，幻想空間開端擴展，天齊鋰業(yè)能否借助IGO完成“轉(zhuǎn)危為安”?這將是一個很大的看點。
畢竟天齊鋰業(yè)在新能源賽道上深耕多年，在海內(nèi)外有大量的鋰礦等資源，并且客戶資源穩(wěn)健，盡管因過于急進的打法陷入財政危機，但一旦回身，就猛如早年。
2021年5月21日，天齊鋰業(yè)在其2020年度股東大會上表明，公司正在積極推進與IGO的買賣，該買賣順便一系列交割先決條件，需同時滿意相關條件才干正式發(fā)動并完成交割，到現(xiàn)在發(fā)展順利，部分先決條件已滿意。
到了2021年6月底，天齊鋰業(yè)發(fā)布的《關于全資子公司增資擴股暨引進戰(zhàn)略出資者買賣的施行發(fā)展布告》稱，IGO的子公司出資者已依據(jù)TLEA的付出指令向TLEA及公司海外子公司等相關銀行賬戶付出了本次增資TLEA的資金合計13.95億美元(含此前付出的7000萬美元買賣保證金)。
IGO買賣總算順利落地，援助資金塵埃落定，債務壓力得到緩解。
依據(jù)天齊鋰業(yè)資金劃轉(zhuǎn)組織，IGO增資款項將主要經(jīng)過來往款及增資款的方法注入并購借款主體公司TLAI1和TLAI2，用于歸還并購借款本金12億美元及對應的全部利息。歸還后，公司全資子公司尚欠并購借款本金約18.84億美元，其中：A類借款4.43億美元，B類借款12億美元，C類借款2.41億美元。
不難看出，盡管經(jīng)過割讓股權(quán)引進了外部援助的資金，可是天齊鋰業(yè)的負債僅僅得到緩解，并未完全根除。
慶幸的是，天齊鋰業(yè)對外的股權(quán)出資有了豐盈，7月1日，天齊鋰業(yè)布告，證監(jiān)會已于同意天齊參股的廈鎢新能源在科創(chuàng)板首次揭露發(fā)行股票的注冊申請。到現(xiàn)在，天齊鋰業(yè)持有廈鎢新能源566.04萬股，占其首次揭露發(fā)行前總股本的3%，限售期為上市之日起12個月。
廈鎢新能源成立于2016年，運營范圍為：電子元件及組件制作(鋰電池資料及其配件的研制、制作、出售，其大股東為廈門鎢業(yè)，持股61.29%，天齊鋰業(yè)持股3%，為第七大股東。
緊要關頭，天齊鋰業(yè)玩了一把PE出資，此次廈鎢新能源上市勢必讓持有原始股的天齊鋰業(yè)能大撈一把，再次緩解資金流。
雙重利好疊加之下，難怪天齊鋰業(yè)的股價蹭蹭直上。2021年下半年，對天齊鋰業(yè)來說，正是利用手中的鋰資源去變現(xiàn)的好時機，處理負債問題，然后彌補現(xiàn)金流，能否完全的扭轉(zhuǎn)局勢，值得等待。
天齊贛鋒，孰強孰弱
關于引進戰(zhàn)略出資者這件事，有人表明鋰王歸來，有人表明贛鋒不敗。
截止2021年7月2日，天齊鋰業(yè)的市值為980.65億元，贛鋒鋰業(yè)的市值是1738億元。
其實很多出資者經(jīng)常拿天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)進行比較，這兩家公司的主營業(yè)務高度雷同，競賽是不免的。
對資源型公司來說，最大的壁壘莫過于跑馬圈地，鎖定上游供給，因為鋰的儲量是有限的，并且不行再生，因而，巧婦難為無米之炊，先把鋰礦、鋰湖等存儲載體裝進公司口袋一直是最要緊的事。
天齊鋰業(yè)盡管“蛇吞象”，貌似是杠桿用得過猛，壓的自己喘不過氣來，但凡事有失必有得，天齊鋰業(yè)得到了全球最大的鹽湖鋰資源阿塔卡瑪鹽湖的具有者SQM25.87%的股權(quán)。
相關數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，阿塔卡瑪鹽湖含鋰濃度高、儲量大、挖掘條件成熟且運營本錢低，是全球范圍內(nèi)稟賦優(yōu)勝的鹽湖資源和全球鋰產(chǎn)品的重要產(chǎn)區(qū)。
依據(jù)SQM2017年報披露，阿塔卡瑪鹽湖的碳酸鋰探明儲量為489萬噸，潛在儲量333萬噸，總儲量為813萬噸，在2018年1月SQM與Corfo達到擴產(chǎn)協(xié)議后，在2030年之前SQM可動用金屬鋰(SQM鹽湖的鋰以鋰離子方式存在，通常使用金屬鋰當量為換算方法)儲量由64816噸調(diào)整為349553噸，約合220萬噸碳酸鋰。
要點是，阿塔卡瑪鹽湖全球只有這么一家，天齊鋰業(yè)占住了，那便是壟斷了。
贛鋒鋰業(yè)當然也是有出資鋰湖的，具有阿根廷Mariana鋰-鉀鹵水82%的股權(quán)。
相關測試數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，阿根廷Mariana鋰-鉀鹵水面積180平方公里，若取平均水深20米，鹵水礦含金屬鋰取中間值400毫克/升，那么該鋰鹵水礦含有鋰金屬144萬噸，依照30%有用挖掘率便是43.2萬噸鋰金屬，也便是230萬噸碳酸鋰可挖掘儲量。
從最終轉(zhuǎn)化為碳酸鋰的挖掘量來看，一個是220萬噸，一個是230萬噸，贛鋒鋰業(yè)多出10萬噸，可是假如考慮到開發(fā)本錢，或許便是天齊鋰業(yè)更加有優(yōu)勢了。
值得一提的是，2022年將新增阿根廷Cauchari-Olaroz鋰鹽湖項目年產(chǎn)4萬噸電池級碳酸鋰的產(chǎn)能，二者在鋰鹽湖的儲藏差距會進一步拉大。
當然，除了鋰鹽湖，鋰礦也是角逐的對象。天齊官方數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，現(xiàn)在具有鋰精礦年產(chǎn)能134萬噸，規(guī)劃年產(chǎn)能194萬噸;贛鋒鋰業(yè)現(xiàn)在包銷MountMarion項目19.25萬噸/年鋰精礦;包銷Pilgangoora項目1期、2期共計31萬噸/年鋰精礦;包銷Manono項目16萬噸/年鋰精礦，具體如下表所示：
單從鋰礦的年產(chǎn)能這一目標來看，天齊鋰業(yè)是高于贛鋒鋰業(yè)的，可是，假如再結(jié)合可繼續(xù)的挖掘年限這一目標，那就取決于二者出資的鋰礦的總的容量以及當?shù)氐耐诰蛘吡恕?/span>
跟著鋰相關的資料漲價，天齊鋰業(yè)與贛鋒鋰業(yè)的競賽會加重，孰強孰弱，時刻會給出答案。
可以肯定的是，誰操控了世界上的優(yōu)質(zhì)資源，誰就有話語權(quán)，才干立于不敗之地。港股解碼 作者：慧澤李
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